Resumen económico semanal del 7 octubre al 11 de octubre 2024 

Año 10 – Numero 412 

Por Guillermo Anzorena

En esta edición: 

• Crecimiento mensual, pero caída interanual de la industria
• La inflación sigue marcando un dígito
• Las claves de la recaudación tributaria provincial
• Referencia salarial para el mes de octubre
• Inversor junior y la importancia de la responsabilidad financiera
• Mercados

Crecimiento mensual, pero caída interanual de la industria

Se conocieron esta semana los informes técnicos del mes de agosto 2024 publicados por el INDEC, donde la industria creció 1,5% respecto al mes anterior, pero mostrando una fuerte caída del índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) del 6,9% interanual. El acumulado de enero-agosto de 2024 presenta una disminución de 13,6% respecto a igual período de 2023.

Analizando el panorama general nos encontramos con una desaceleración de la caída, habiendo sido marzo y junio del corriente año los peores meses de la gestión actual. Las variaciones negativas del nivel general respecto a agosto del año anterior están dadas por la incidencia o participación de los siguientes sectores:

• 1,5% de “Madera, papel, edición e impresión”
• 1,3% de “Maquinaria y equipo”
• 1,2% de “Productos minerales no metálicos”
• 0,8% de “Industrias metálicas básicas”
• 0,7% de “Vehículos automotores, carrocerías, remolques y autopartes”
• 0,6% de “Productos de caucho y plástico”;
• 0,5% de “Productos de metal”; “Sustancias y productos químicos”; “Otros equipos, aparatos e instrumentos”
• Una incidencia negativa cercana a cero de “Muebles y colchones, y otras industrias manufactureras”; “Productos textiles” y “Productos de tabaco”

Por el lado de las variaciones positivas, nos encontramos con las siguientes incidencias:

• 0,4% de “Refinación del petróleo, coque y combustible nuclear”
• 0,4% de “Alimentos y bebidas”
• 0,1% de “Prendas de vestir, cuero y calzado”

Para el caso de “Madera, papel, edición e impresión”, es la categoría que más contribuye a la caída interanual registrando un 17,8%. Las razones están dadas por la baja producción en lo relativo a embalajes, envases, cartón, que son consumidos en los sectores como el del calzado o la construcción y que en el periodo han reducido su demanda. Otra razón es el bajo nivel de impresiones sobre materiales como cartón corrugado, papel y plásticos destinados al sector lácteo o de bebidas en general.

El único rubro que arroja una variación interanual positiva es el de “Alimentos y bebidas”, del 1,5%. Esta categoría es impulsada principalmente por la molienda de soja, maíz, girasol, y su posterior extracción para la industria en general. Según datos de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca (SAGyP), hubo una fuerte demanda de aceites y subproductos de soja acompañado por un incremento en su molienda respecto del año anterior, que se vio afectado por graves sequias provocando pérdidas en su producción.

Otro informe que publico el INDEC es el Indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC). La construcción venia de una racha de cuatro subas leves mensuales incluyendo a julio 2024, donde se había expandido un 8% mensual; en esta oportunidad para el periodo agosto 2024 presento una disminución de casi el 3%. De esta forma la caída acumulada de los primeros ocho meses del corriente año ya superó el 30%.

La demanda interanual de insumos dentro del sector se ha visto golpeada principalmente por categorías como: mosaicos graníticos (51,2%), artículos sanitarios de cerámica (40,5%), hormigón elaborado (37,7%), yeso (33%), y asfalto (31,3%). Las perspectivas del sector en lo que queda del año están dadas por la confianza en la estabilidad de precios y un claro mensaje en cuanto a las políticas laborales y de cargas fiscales; las grandes empresas esperan que esto sea así mejorando su pronóstico de crecimiento principalmente en la parte privada.

La inflación sigue marcando un dígito

El miércoles pasado se realizó la publicación del Índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre 2024, mejoró respecto a lo que venía sucediendo en los meses anteriores y arrojó una variación mensual de precios del 3,5%. La variación interanual aún marca un 209%, y un 101,6% en lo que va del 2024

La división de mayor aumento en el mes fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (7,3%) por las subas en Alquiler de vivienda y gastos relacionados a este. Le siguió Prendas de vestir y calzado (6,0%), por razones estacionales de cambio de temporada. Las dos divisiones que registraron las menores variaciones fueron Bebidas alcohólicas y tabaco (2,2%) y Recreación y cultura (2,1%).

En el detrás de escena de la baja del IPC se encontraron factores relacionados a la baja del Impuesto País, que descomprimió la suba de aquellos bienes que se consumen dentro de nuestra economía pero que a su vez se pueden importar. Otro factor fue el de la estabilidad cambiaria, y las bajas en los dólares paralelos durante el mes de septiembre.

A su vez, este dato es el más bajo registrado desde noviembre del 2021, pero es necesario que en esta época del año al menos sea constante para dar seguridad económica y de consumo. Para dimensionar y no quedarnos solo con un dato: en enero se anunció el nuevo billete de $ 20.000 que saldrá en circulación a fines de octubre, hoy habría que emitir uno con el doble de su denominación, ya que al día de hoy este billete solo representa una ayuda operativa como por ejemplo para abastecer cajeros automáticos o disminuir el volumen circulante.

Otra incidencia de la inflación está determinada por la Canasta Básica Total, que indica el total de gastos que debe hacer una familia para cubrir el 100% de sus necesidades básicas durante un mes: ¡¡ Necesitó de $ 964.620! Es uno de los incrementos más bajos de la canasta en el último año, pero sigue por debajo de la inflación ya que de manera interanual acumula un aumento del 94,6%.

El Nivel General del Índice de Precios al Consumidor de nuestra provincia registró en el mes de septiembre una variación del 2,7% con respecto al mes anterior, acumulando un 83,7% en lo que va del año y un 191,9% con respecto a septiembre del 2023. Estos datos fueron presentados por la Dirección de Estadísticas y Censos y muestran datos totalmente distintos de la media nacional, muy por debajo de ella.

Los capítulos con mayor incidencia son los de Equipamiento y mant. Del hogar con un 4,9%, Educación con un 4,8% y Vivienda y Serv. Básicos con un 4,7%. Los rubros que estuvieron por debajo del índice provincial fueron los de Transporte con un 2,3%, Alimentos con un 1,7%, y Esparcimiento con el 0,9%.

Las claves de la recaudación tributaria provincial

El Ejecutivo Provincial, como todos los años, remite el proyecto de Ley impositiva anual a la Legislatura para su tratamiento. En esta oportunidad Diputados aprobó con mayoría la Ley para el periodo 2025 y ahora sigue su curso hacia el Senado para su sanción definitiva.

El espíritu de la Ley, con la que pareciera contar el gobierno local actual, será fortalecer el carácter distributivo y solidario del sistema tributario, para ello hará mucho énfasis en el cumplimiento fiscal a través de la “RECAUDACIÓN DE UNA MANERA MÁS EFICIENTE Y JUSTA”, con el fin de favorecer la inversión pública que en definitiva busca el bienestar general. El 2025 será de una mayor recaudación provincial, y sacando a flote algo perdido hace mucho tiempo: el compromiso del ciudadano-contribuyente con el pago de sus impuestos para que el Estado, a través del Gobierno, pueda cumplir con la función de provisión de bienes y servicios públicos.

Y es que nominalmente, con el plan de regularización lanzado este año, no representó un ingreso exorbitante para las arcas provinciales ya que se regularización deudas anteriores al 2024 y, según informaron desde la Dirección Provincial de Ingresos Públicos (DPIP), la tendencia de regularizaciones vino dada por el Impuesto Automotor cuya base imponible era relativamente baja y sobre los Planes de vivienda que solo contemplaba el capital de la deuda sin los intereses.

De esta relación tributaria se desprenderán varios conceptos claves que serán cruciales para la gestión provincial el año próximo: Financiación y descuentos, Contribuyente Cumplidor, Régimen de Regularización de Activos, Consolidación Regularización y Sinceramiento de Deudas, Regímenes Especiales, Adecuación de actividades y Recupero de la Autonomía Financiera.

• Financiación y descuentos: En lo que respecta a impuestos patrimoniales se disponen descuentos sobre el monto determinado por cada imponible del 30%, aumentando el porcentaje de rebaja al 40% para los contribuyentes que se encuentran al día con todas las obligaciones.
• Contribuyente Cumplidor: se adecuará la normativa a las circunstancias actuales, para quienes tienen mayor compromiso en el cumplimiento de las obligaciones fiscales donde se propone ampliar los beneficios aplicados a todos los tributos.
• Régimen de Regularización de Activos: La Ley Nacional N.º 27.743 busca incentivar la regularización de capitales no declarados, otorgando beneficios impositivos a los contribuyentes que formalicen su situación fiscal. Aquellos que adhieran al régimen queden exentos del pago del Impuesto sobre los Ingresos Brutos y el Impuesto de Sellos por las operaciones relacionadas con los activos regularizados.
• Consolidación, Regularización y Sinceramiento de Deudas: se trata del plan de regularización lanzado este año que contemplaba deudas al 31/12/2023 y que estuvo vigente hasta el mes pasado. Para quienes adhirieron a este régimen -que no registren deuda alguna- se plantea un descuento del 15% sobre el monto determinado por cada imponible, extendiendo el descuento al 20% para aquellos que están al corriente con todas las obligaciones tributarias y no tributarias de la DPIP.
• Regímenes Especiales: Lo que respecta a Ingresos Brutos se propone simplificar el sistema de múltiples alícuotas con el objetivo de aportar claridad y tranquilidad al momento de concretar las declaraciones juradas. Con ese propósito se establece una sola alícuota general por actividad y se disponen ‘Regímenes Especiales’ para sujetos o actividades que requieran un tratamiento diferenciado (Ej: micro emprendimientos, monotributistas sociales, préstamos hipotecarios y de emprendimientos). En lo referido al Impuesto Inmobiliario para jubilados y pensionados se dispone un descuento del 100% para quienes cobren hasta la suma equivalente a dos haberes jubilatorios mínimos.
• Adecuación de actividades:  se han adecuado los mínimos y máximos referidos a las multas establecidas en el Código Tributario Provincial y se han modificado los parámetros correspondientes a los distintos impuestos en las escalas, límites de ingresos y montos mínimos a ingresar. En tanto se dispone el incremento del 50% de las alícuotas a tributar por las actividades que se realizan referidas a las distintas modalidades de apuestas y juegos de azar.
• Recupero de la Autonomía Financiera:  Estas medidas son de un gran impacto ya que busca recuperar potestad tributaria en la relación sobre todo en la recaudación, algo que no venía sucediendo. Analizando lo que deparara el 2025: mayor control, ajuste de tasas administrativas, tendencia a la eficiencia en la recaudación tributaria, posibilidad de mayores multas y embargos.

Referencia salarial para el mes de octubre

Algunos sectores ya han cerrado paritarias para lo que resta del año y en otros hay demoras para la negociación ya que ciertas variables comprometen cerrar cifras que conformen a cada cámara sectorial, sobre todo la caída en la producción y la incertumbre de que vayan a haber mejoras en el consumo en lo que resta del año.

La Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) a través del Índice de Ventas Minoristas Pymes, indicó que el mes de septiembre las ventas disminuyeron un 5,2% de manera interanual (una caída del 15% en los primeros 9 meses del año).

Esto es monitoreado por el gobierno, es por ello que actualmente existe una flexibilización de la pauta salarial hacia el sector privado, por encima de las previsiones inflacionarias para que se logre recuperar poder adquisitivo. A su vez era necesario ya que el privado, según la tendencia del gobierno de converger a una inflación mucho menor a la actual, consideraba un techo de aumento mensual del 2%.

La dinámica de las paritarias es clave para el escenario de inflación de corto plazo, ya que alimenta los efectos de la inercia al ajustar por la inflación pasada. A continuación, se hacen referencias salariales para algunos sectores:

• Bancarios: los empleados del sector financiero recibirán un ajuste salarial en octubre, tras el último acuerdo alcanzado por el sindicato. este incremento acumula un alza anual del 94,8%, garantizando que el sueldo inicial básico supere $ 1.455.388,65.
• Empleados de casas particulares: siguen demoradas las negociaciones para la mejora del sector, por lo que aún sigue vigente los valores de las categorías correspondientes a agosto 2024.
• UOCRA: obreros de la construcción reciben en el mes de octubre un monto similar al del mes pasado, hasta que el gremio y las empresas del sector resuelvan los nuevos porcentajes de aumento para el próximo bimestre del año. el último aumento fue para septiembre, ya cobrado, 4% y que fue calculado sobre los valores hasta el 31 de agosto.
• Camioneros: reciben en octubre un incremento en sus salarios, dado por el último acuerdo paritario celebrado entre el gremio y las empresas del sector. el acuerdo realizado le mes pasado llegó a un 11% de incremento en tres cuotas mensuales: para septiembre 4%, otro 4% en el mes de octubre y un 3% en noviembre de 2024.
• Personal de seguridad privada: este martes 8 de octubre, la Unión del Personal de Seguridad de la República Argentina (UPSRA) confirmó las nuevas escalas salariales y sueldos mínimos de los vigiladores, custodios y personal de seguridad privada: 11%, pagadero en dos tramos: un 6% en octubre y un 5% en noviembre, calculados sobre el salario de agosto.
• UOM: los metalúrgicos mantienen las paritarias cuyo tramo cerró en septiembre, por lo que en este mes cobrarán valor similar al mes pasado. las cámaras deben reunirse a partir del 15 de noviembre a fin de llevar adelante la revisión del acuerdo, cuyas claves mantienen evaluando la evolución de las variables macroeconómicas y el nivel de actividad.

Inversor junior y la importancia de la responsabilidad financiera

La Comision Nacional de Valores (CNV) a través de la Resolución General 1023/2024 realizó un importante anuncio al permitir que adolescentes a partir de los 13 años puedan operar en el mercado de capitales. Hasta ahora, los menores sólo podían abrir una cuentan en un banco e invertir el dinero en fondos comunes de inversión, plazos fijos y billeteras virtuales.

Tiene como propósito incorporar un régimen especial para el desarrollo de nuevas iniciativas orientadas a facilitar el acceso de los jóvenes al sistema financiero, fomentar el ahorro e impulsar la educación financiera desde edades tempranas. Las características en términos generales de esta medida son:

• Consiste en la apertura de subcuentas comitentes asociadas a la principal del representante legal del menor. Es decir, siempre y cuando cuente con la conformidad del tutor.
• Deberá presentar, con carácter de declaración jurada, los siguientes datos: Nombre y apellido completo, Domicilio real, Nacionalidad, Número de documento de Identidad (DNI), Correo electrónico.
• Podrán adquirir acciones, bonos y Cedears.
• Las modalidades de las operaciones podrán ser de contado (valores negociables de renta fija y variable) y operaciones a plazo, limitadas a caución colocadora.
• La normativa también establece un cronograma de adecuación para los Agentes de Liquidación y Compensación (ALyC) y el Agente Depositario Central de Valores Negociables (ADCVN) para el 15 de noviembre de 2024.

Los tiempos que corren no son los mismos, las nuevas generaciones han adoptado una manera distinta o casi particular de administrar el dinero. Es un tema más recurrente y sobre todo que se presta a la reflexión ya que la información circula para todos y deja abierta aún más la puerta hacia la inclusión financiera.

Es un gran paso hacia el control, ya que hoy en día existe una gravísima tendencia hacia las cuestionadas alternativas para generar dinero, como los sitios de apuestas deportivas y el poco control que pueden tener los adultos sobre sus hijos en este segmento. Es un gran paso para combatir esto, ya que existe una masiva inyección de publicidad en materia de apuestas y cero fomentos hacia el ahorro y a inversión; los consumidores de esto son cada vez más jóvenes y resulta cada vez más nociva para la economía familiar y la salud personal.

Impartir educación financiera y finanzas personales es el próximo desafío, por lo que las políticas públicas en materia de educación deberán adecuarse a estas medidas, no solo por la posibilidad de abrir una cuenta comitente sino también para generar conciencia en cuanto a la salud financiera en la temprana edad para una prosperidad económica en el futuro.

Mercados

por RESEARCH Inviu SJB del día 10/11/24

INTERNACIONAL 🌍:

• Ayer el Dow Jones subió un 1,03%, el S&P 500 ganó un 0,71% y el Nasdaq Composite añadió un 0,6%. Nueve de los 11 sectores del S&P terminaron al alza, liderados por el sector de salud (+1,0%), tecnología (+1,0%) e industriales (+0,9%).
• Las grandes empresas tecnológicas como Apple (+1,7%), Amazon (+1,3%) y Broadcom (+2,9%) tuvieron un desempeño destacado. Por otro lado, Alphabet cayó un 1,6% después que el Departamento de Justicia de EE.UU. sugiriera que podría solicitar a un juez que obligue a Google a deshacerse de negocios claves.
• Los mercados también reaccionaron a las minutas de la reunión de septiembre de la Fed, que revelaron que una mayoría sustancial de los funcionarios apoyaba una significativa reducción de tasas de 50 puntos básicos, pero dejaron incierta la perspectiva de recortes futuros.
• El enfoque de hoy se centra en la publicación del IPC de septiembre. Se espera que el IPC aumente un 0,1% MoM, por debajo del 0,2% registrado en agosto, mientras que el IPC subyacente probablemente bajaría a 0,2%, desde el 0,3% previo. La inflación persistente reduce el incentivo para que la Fed recorte las tasas de interés rápidamente.
• Esta idea se reforzó con los sólidos datos de empleo publicados la semana pasada, lo que prácticamente eliminó las probabilidades de otro recorte de 50 pb en noviembre. Según CME Fedwatch, los operadores ahora estiman una probabilidad del 77,6% de un recorte de 25 pb y un 22,4% que no haya cambios en noviembre.
• Las ventas de Tesla en China crecieron un 19,2% en septiembre, alcanzando 88.321 unidades, con un aumento del 1,9% en los modelos Model 3 y Model Y respecto al mes anterior. Este incremento contribuyó a un alza del 12% en las ventas trimestrales de vehículos eléctricos fabricados en China. Tesla ha ofrecido incentivos, como financiamiento sin intereses, para competir con rivales como Xpeng y Nio. BYD también registró un récord de ventas en septiembre, con un aumento del 45,56%. Tesla planea lanzar su software Full Self-Driving (FSD) en China y Europa en 2024, sujeto a aprobación.
• Las principales bolsas de Europa bajan, con la mayoría de los sectores terreno negativo. El Stoxx 600 baja 0,16%, con las acciones del sector minería liderando la caída retrocediendo 0,88%.
• La principales bolsas asiáticas subieron, luego que el banco central de China informó que comenzó a aceptar solicitudes de instituciones financieras para unirse a una nueva herramienta de liquidez, inicialmente valorada en CNY 500 Bn (USD 70,7 Bn), que proporcionará un acceso más fácil a capital para el mercado de valores.
• El euro EURUSD 1,0935 (-0,0%).
• Petróleo WTI USD/bbl 73,9 (+0,9%).
• Oro USD/oz 2.630,5 (+0,17%).
• Soja USD/tn 375,12 (+0,1%).
  

MERCADO LOCAL 🇦🇷

• El Ministerio de Economía colocó ARS 5.906,9 Bn en la primera subasta de octubre, logrando refinanciar ARS 5.036,1 Bn de vencimientos del BONCER T4X4 y la LECAP S14O4. Esto incluye ARS 5.749,9 Bn en activos en pesos y ARS 157 Bn en instrumentos en dólares. A diferencia de la licitación anterior, donde se renovó el 67% de los vencimientos, esta vez se obtuvo un financiamiento extra de ARS 820,8 Bn, que será depositado en la cuenta del Tesoro en el BCRA.- El INDEC anunciará hoy la inflación de septiembre, con estimaciones privadas indicando un aumento por debajo del 4%, el dato más bajo de la presidencia de Javier Milei. La mediana de las estimaciones del Banco Central es del 3,5%, aunque para agosto se previó un 3,9% y el dato oficial fue del 4,2%.
• El Gobierno logró defender el veto contra la ley de financiamiento universitario, y también consiguió profundizar las fisuras internas de los principales bloques de la oposición.
• Distribuidora de Gas Cuyana S.A. (DGCU2) ha anunciado una oferta pública de canje voluntario para los accionistas de las clases “B” y “C”. La oferta incluye acciones escriturales de un peso ($1) con derecho a un voto por acción y también involucra a los accionistas de Distribuidora de Gas del Centro S.A. ($DGCE), quienes podrán intercambiar sus acciones por nuevas acciones Clase D de ECOGAS, con valor nominal de diez pesos ($10) cada una. La oferta está sujeta a las normativas de la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la obtención de autorizaciones necesarias. Los detalles del canje serán comunicados próximamente.
• El jefe de Gabinete, Guillermo Francos, anunció que YPF (YPFD) está cerca de cerrar un acuerdo para vender un tercio del gas producido en Vaca Muerta. Este convenio, con una importante compañía global, generaría ingresos estimados en USD 140.000 millones en los próximos 20 años. Se espera que las exportaciones de gas aporten alrededor de USD 7.000 millones anuales. Parte de estos ingresos se destinarán a la construcción de una planta de GNL en Río Negro, con una inversión de USD 30.000 millones. Ante estas perspectivas, se decidió mantener las posiciones de YPF en las carteras Moderada y Agresiva.
• Los servicios públicos en julio aumentaron un 0,5% YoY (INDEC)
• La industria minera aumentó un 2,1% YoY en agosto (INDEC)
• S&P Merval 1.771.932,78 puntos (+2,3%).
• Acciones (mayores alzas en BYMA): YPFD +6,3%, TGSU2 +4,6%, GGAL +4,5%
• Acciones (mayores bajas en BYMA): CRES -0,9%, COME -0,8%, TRAN -0,5%
• Bonos (mayores alzas en BYMA): AL41 +4,5%, GD41 +4,4%, GD46 +3,8%

TIPOS DE CAMBIO Y TASAS: 💵

• Dólares: Mayorista ARS 976,00, Minorista ARS 1.009,75, CCL ARS 1.191,25, MEP ARS 1.147,40, Turista ARS 1.592,80.
• Badlar (bancos privados): 38.500%.
• Tasa de Política Monetaria (TNA): 40%

© 2024 – Finanzas San Luis