Año 10 – Numero 397
Por Marcos Garro
En esta edición:
- ¿El fin de la inflación en el horizonte?
- Argentina renueva acuerdo de swap con China hasta 2026 y el FMI aprueba nuevos desembolsos
- Bonos y acciones argentinos suben con fuerza tras aprobación Ley Bases
- El gobierno de San Luis lanza una nueva Línea de créditos para PyMEs
- Mercados en Argentina
¿El fin de la inflación en el horizonte?
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que la inflación de mayo se ubicó en un 4,2%, registrando así un valor mínimo desde inicios del 2022. A pesar de esta desaceleración mensual, en lo que va del año, la misma acumula un aumento del 71,9%. En lo que respecta a la inflación interanual, el incremento alcanzó el 276.4%.
Este descenso de la inflación puede ser explicado a partir, en parte, por la decisión del gobierno, de postergar aumentos que estaban previstos para el pasado mes (combustibles y tarifas).
La división que experimentó el mayor aumento fue Comunicación, con un incremento del 8,2%, seguida por Educación en un 7,6% y Bebidas alcohólicas y tabaco en un 6,7%. Por otro lado, Salud y Vivienda fueron las divisiones con menores variaciones.
Según expertos, este descenso se produjo positivamente, rompiendo la dinámica previa donde los precios regulados traccionaban al alza el índice. La decisión de posponer aumentos en tarifas de servicios y la baja en el precio de las prepagas contribuyó fuertemente al resultado obtenido.
En cuanto a la inflación para junio, distintas consultoras proyectan un aumento del 6%, principalmente debido a la suba de tarifas postergadas, aunque se espera que la inflación núcleo (la que excluye componentes regulados) continúe desacelerándose. Los datos preliminares de junio muestran ajustes en electricidad, gas y combustibles, pero también una baja en el precio de las verduras y otros alimentos.
Argentina renueva acuerdo de swap con China hasta 2026 y el FMI aprueba nuevos desembolsos
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció esta semana la renovación del tramo del swap de monedas con el Banco Popular Chino (BPOC), garantizando así un alivio financiero crucial para el país. El acuerdo, valorado en u$s5.000 millones, se extenderá hasta julio de 2026, después de un año de gracia.
La renovación del swap supone un respiro significativo para el Gobierno, ya que no tendrá que desembolsar las reservas para hacer frente a esta deuda, proporcionando estabilidad y flexibilidad en un momento económico clave y de gran expectativa.
Aunque las condiciones específicas del acuerdo no han sido reveladas, se ha establecido que durante los primeros 12 meses no habrá desembolsos, seguidos de una reducción gradual del monto activado del swap durante otros 12 meses. Finalmente, el tramo mencionado se desactivará por completo a mediados de 2026.
Este acuerdo llega después de intensas negociaciones entre ambas partes y se considera un éxito, especialmente en un contexto de incertidumbre económica global. La noticia ha sido recibida con entusiasmo por los inversores y analistas del mercado, quienes ven en esta renovación una señal positiva para la estabilidad financiera del país.
Por su parte, El Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó un desembolso de $800 millones para Argentina, respaldando los esfuerzos del país para estabilizar la economía. Sin embargo, el FMI insiste en mejoras al ajuste fiscal, lo que plantea desafíos para el Gobierno. A pesar de que el programa actual cumple con las metas fiscales, el FMI destaca la necesidad de mejorar la calidad del ajuste fiscal y aplicar reformas para promover el crecimiento económico. La aprobación llega tras la aprobación de la Ley Bases en el Senado, aunque con cambios que requieren revisión en Diputados.
El informe completo de las conversaciones entre el FMI y Argentina se espera que se publique próximamente, lo que arrojará más luz sobre el futuro de la relación entre ambas partes y las posibles reformas fiscales que se requerirán.
Se espera que, estos acuerdos proporcionen un impulso adicional a la confianza de los inversores y contribuya a calmar las tensiones cambiarias. Además, representa un respaldo político importante para el Gobierno, demostrando su capacidad para gestionar eficazmente las relaciones internacionales y proteger los intereses económicos del país.
Bonos y acciones argentinos suben con fuerza tras aprobación Ley Bases
Los mercados financieros argentinos recibieron con entusiasmo la noticia de la aprobación de la Ley Bases y el paquete fiscal en el Senado esta semana. Las acciones locales experimentaron aumentos significativos, con algunas empresas registrando incrementos de más del 10%, mientras que los bonos soberanos también operaron en terreno positivo. El índice de riesgo país, clave para el retorno a los mercados internacionales, se redujo considerablemente.
La aprobación de la Ley Bases y el paquete fiscal en el Senado, aunque con algunas modificaciones, fue recibida con optimismo por parte de los inversores, quienes habían estado lidiando con semanas de incertidumbre financiera. La reacción en los mercados fue inmediata: los dólares libres cayeron, las acciones argentinas en la Bolsa de Nueva York experimentaron aumentos notables y el riesgo país se redujo en forma notoria.
En el ámbito local, el índice S&P Merval registró un aumento del 2,4%, destacándose el desempeño positivo de empresas del sector bancario y energético. En tanto, los bonos soberanos también mostraron una recuperación, tras acumular caídas desde el inicio de junio. El dólar, tanto el “blue” como el MEP y el contado con liquidación, también experimentaron descensos importantes en su cotización.
Además de la aprobación de la Ley Bases, el anuncio de la renovación del swap con China y las declaraciones del ministro de Economía, Luis Caputo, contribuyeron a fortalecer la confianza de los inversores. La reunión del presidente Javier Milei con la titular del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, abre la puerta a la negociación de un nuevo programa que financie la salida del cepo cambiario, lo que podría impulsar aún más la recuperación económica del país.
Los analistas financieros han expresado su optimismo ante estos sucesos, destacando el impacto positivo de la aprobación de las leyes en el Senado en la percepción de gobernabilidad por parte del Gobierno y su capacidad para implementar reformas económicas. Este impulso de confianza se espera que revitalice la demanda de activos argentinos y contribuya a la recuperación económica del país en el segundo semestre del año.
El gobierno de San Luis lanza una nueva Línea de créditos para PyMEs
En el escenario provincial, se observa un panorama económico marcado por dos importantes acontecimientos: la desaceleración de la inflación durante el mes de mayo y el lanzamiento de una nueva línea de créditos destinada a las pequeñas y medianas empresas (PyMEs) en colaboración con el Banco de la Nación Argentina (BNA).
Inflación en San Luis: Según datos proporcionados por la Dirección Provincial de Estadística y Censos (DPEyC), la inflación en San Luis mostró un signo alentador de desaceleración en mayo, registrando un modesto 3,6%, el nivel más bajo desde diciembre de 2021. Esta reducción en la tasa de inflación es un indicio optimista para la economía provincial. Sin embargo, persisten desafíos: una inflación acumulada en los primeros cinco meses del año del 59,7% y una variación interanual del 271,8%. Se destacan aumentos significativos en rubros como “Otros Bienes y Servicios” y “Esparcimiento”, mientras que “Alimentos y Bebidas” experimentó un crecimiento del 3%.
Nueva línea de créditos para PyMEs: El gobierno provincial, en colaboración con el Banco de la Nación Argentina, ha anunciado el lanzamiento de una línea de financiamiento dirigida a las PyMEs de la provincia. Esta iniciativa, que no tiene un límite de monto, busca estimular la inversión y la creación de empleo en el territorio provincial. Con tasas de interés anuales del 19% para inversiones específicas y del 26% para capital de trabajo, estas líneas de crédito representan un impulso significativo para el sector empresarial local. Además, esta medida ofrece un subsidio por parte del gobierno provincial que reduce la tasa de financiamiento en 10 puntos porcentuales para las líneas de inversión o capital activo fijo. El plazo de devolución es de 72 meses para inversiones y activo fijo, y de 18 meses para capital de trabajo.
La desaceleración de la inflación en San Luis y el lanzamiento de la línea de créditos para PyMEs resultan alentadores para la economía provincial. Estas medidas reflejan el compromiso por parte del Gobierno provincial en promover el crecimiento económico y respaldar el desarrollo empresarial en la región. Se espera que estas iniciativas contribuyan a fortalecer el tejido empresarial local y generar un impacto positivo en el bienestar económico de la comunidad.
Mercados en Argentina
En el ámbito local, el mercado accionario operó en baja por tomas de ganancias, donde el referencial líder Merval perdió un 1,42%, tras subir un 2,37% en la sesión previa.
Respecto a los bonos soberanos, estos se mantuvieron creciendo en promedio un 1,1% luego de que se haya disparado un 2,4% en la víspera.
El riesgo país cayó 36 unidades, llegando a los 1.381 puntos básicos.
La bolsa de Nueva York terminó dispar este viernes: el Nasdaq alcanzó su quinto récord consecutivo; gracias a los colosos tecnológicos el mismo ganó 0,12%, mientras que el Dow Jones y el S&P 500 cedieron 0,15% y 0,04%, respectivamente.
El dólar paralelo cerró con un alza respecto a la víspera con una punta vendedora de $1260 y una compradora de $1280. El dólar oficial terminó la semana en $922. El dólar tarjeta, el cual surge de sumarle al oficial un 30% de impuesto solidario y un 30% de percepción del Impuesto a las Ganancias, cerró el viernes pasado en $1475,20.
En cuanto a los tipos de cambio financieros, el dólar MEP se conseguía al cierre de la semana por $1245,50 sin contar las comisiones del agente. De esta forma, se convierte en el dólar libre más barato del mercado. El dólar CCL, por su lado, cerró en $1293,20.
Asimismo, el dólar “crypto” cotizaba al final de semana en $1264 para la compra y en $1306 en para la venta, en promedio.
Mercados
INTERNACIONAL 🌍:
- Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (Dow Jones -0,75%, S&P 500 -0,49%, Nasdaq -0,27%), devolviendo parte de las ganancias de la semana mientras los mercados asimilan un tono más hawkish de la Reserva Federal (Fed), una desaceleración en la inflación y la fortaleza en el sector tecnológico.
- Los mercados vienen de una sesión ganadora que vio al S&P 500 (+0,2%) alcanzar su cuarto cierre récord consecutivo. El Nasdaq Composite (+0,3%) también cerró la sesión en un récord. Sin embargo, el Dow cayó un 0,2% y el Russell 2000 cerró un 0,9% más bajo.
- Esto ocurrió después que la inflación mayorista disminuyó inesperadamente un 0,2% el mes pasado, mientras que los mercados esperaban un aumento del 0,1%. Esto sigue a un índice de precios al consumidor que se mantuvo estable mensualmente en mayo.
- El sector de tecnología de la información (+1,4%), fue el de mejor performance entre los 11 sectores del S&P 500. El sector inmobiliario, sensible a las tasas de interés (+0,5%), registró el segundo mayor avance, beneficiándose de la caída en las tasas del mercado.
- Las expectativas de una desaceleración continua de la inflación han impulsado las acciones esta semana. El S&P 500 y el Nasdaq Composite están en camino de cerrar la semana al alza. El S&P 500 ha subido un 1,6%, mientras que el Nasdaq ha añadido un 3,1%. El Dow Jones es el rezagado con una caída del 0,4%.
- Las principales bolsas de Europa bajan, tras una gran caída en la sesión anterior, y en camino de una pérdida superior al 1,5% en la semana. El Stoxx 600 baja 0,92%.
MERCADO LOCAL 🇦🇷
- Compra de divisas del BCRA del 13/06: USD 137 M, Reservas Brutas: USD 29.273 M.
- Reacción positiva de los mercados después de la aprobación en el Senado de la Ley Bases y parte del paquete fiscal, algo que fue tomado por los inversores como una señal de gobernabilidad para el presidente Javier Milei. Esto se dio más allá del rechazo a los cambios referidos al mínimo no imponible del Impuesto a las Ganancias y el incremento del piso para Bienes Personales, y que los capítulos aprobados deberán ser ratificados por la Cámara Baja.
- También impactó positivamente sobre los precios, la renovación del swap de monedas con China, el visto bueno del FMI sobre la revisión de las cuentas públicas, la presencia de Milei en el G7, y la desaceleración de la inflación de mayo a 4,2%.
- Según el Banco Mundial (BM), si Argentina hubiera crecido al mismo ritmo que el resto de Latinoamérica durante los últimos 50 años, su PIB per cápita sería actualmente un 60% superior.
- Tras alcanzar un acuerdo sobre la octava revisión del programa de Facilidades Extendidas, el board del FMI dio el visto bueno a dicha revisión y habilitó el desembolso de USD 800 M.
- Después de renovarse el swap de monedas con China por USD 5.000 M, el presidente Milei evalúa viajar a ese país para concretar una reunión bilateral con Xi Jinping, aunque aún no hay nada confirmado.
- El presidente comenzó su agenda oficial como invitado de la cumbre de líderes del G7, que incluirá varias reuniones bilaterales y posibles encuentros informales con otros presidentes. También tendrá una reunión con la titular del FMI, Kristalina Georgieva.
- El Índice de precios al consumidor (IPC) registró en mayo un alza mensual de 4,2%, y acumuló en lo que va del año una variación de 71,9%
- S&P Merval 1.605.208,43 puntos (+2,4%).
TIPOS DE CAMBIO Y TASAS: 💵
- Dólares: Mayorista ARS 903,00, Minorista ARS 941,60, CCL ARS 1.274,41, MEP ARS 1.241,10, Turista ARS 1.474,40.
- Badlar (bancos privados): 33.438%.
- Pases Pasivos a 1 día (TNA): 40%.
Mercados fue presentado por: Inviu-SJB
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